Nach dem Angriff der USA und von Israel sperrt der Iran die Straße von Hormus. Das gab es noch nie und treibt die Preise für Benzin und Diesel weltweit in die Höhe. US-Präsident Donald Trump erwartet vier Wochen Krieg. So werden wir die Folgen spüren.
Präsident Donald Trump startet seine Militäraktionen gerne am Wochenende. Im Juni, während eines von Israel begonnenen 12-tägigen Krieges, bombardierten amerikanische Streitkräfte an einem Sonntag iranische Nuklearanlagen. Im Jänner nahmen sie an einem Samstag Nicolás Maduro, den ehemaligen Diktator Venezuelas, gefangen.
Und am 28. Februar, einem Samstag, griffen sie erneut den Iran an, mit Dutzenden von koordinierten Luftschlägen zusammen mit Israel, bei denen Ali Khamenei, der oberste Führer des Iran, getötet wurde.
Eine Theorie besagt, dass Trump bewusst dann den Knopf drückt, wenn die Ölmärkte geschlossen sind, damit sich die Lage beruhigen kann und die Preise nicht aus dem Ruder laufen. Wenn dem so ist, dürfte dies diesmal kaum funktionieren.
Die Märkte waren bereits vor dem Wochenende nervös. Am Freitag schloss Öl bei 73 Dollar pro Barrel, dem höchsten Stand seit Juli. Das waren etwa 10 Dollar mehr, als die Fundamentaldaten von Angebot und Nachfrage rechtfertigen würden, sagt Tom Reed von Argus Media, einer Preisberichtsagentur.
Zu Beginn des Jahres erwarteten viele Analysten einen „Superüberschuss” an Öl, verursacht durch steigendes Angebot im Golf und anderswo bei gleichzeitig schwacher Nachfrage, der die Preise auf 55 Dollar pro Barrel drücken würde.
Anfang Februar prognostizierte die Internationale Energieagentur, eine offizielle Prognoseeinrichtung, für 2026 einen Angebotsüberschuss von durchschnittlich 3,7 Millionen Barrel pro Tag (b/d).
Stattdessen haben die zunehmenden Spannungen am Golf zusammen mit strengeren Sanktionen des Westens in diesem Jahr zu einem Preisanstieg von rund 20 Prozent geführt. Regionale Konflikte und insbesondere eine Blockade der Straße von Hormus, durch die täglich rund 15 Millionen Barrel transportiert werden, was etwa einem Drittel des weltweiten Seetransports entspricht, könnten die Preise in Richtung 100 Dollar treiben.
In den Stunden nach den ersten Angriffen Israels im vergangenen Sommer stieg der Preis für Brent-Rohöl, die globale Benchmark für Ölpreise, um 7 Prozent auf 74 Dollar pro Barrel – ein angemessener, aber kein dramatischer Anstieg. Diese Kampagne verschonte weitgehend die iranischen Energieanlagen, und die Exporte des Landes, die 4 Prozent der weltweiten Seetransporte ausmachen, sind für die globale Versorgung nicht von entscheidender Bedeutung.
Die Intervention der USA war kurz, die Reaktion des Iran symbolisch. Innerhalb weniger Tage fielen die Preise.
Diesmal sagt Trump: "Die schweren und gezielten Bombardierungen ... werden die ganze Woche über oder so lange wie nötig fortgesetzt, um unser Ziel zu erreichen." Und die Vergeltungsmaßnahmen des Iran sind weitaus schwerwiegender. In den letzten 24 Stunden hat es Raketen auf Israel, seine arabischen Nachbarn und amerikanische Stützpunkte in der Region geregnet.
All dies wird die Händler nicht beruhigen. Wie panisch sie reagieren und wie lange, hängt von drei Faktoren ab. Der erste ist, was der Iran als nächstes im Golf ins Visier nimmt. Zunächst trafen seine Angriffe, die er als Selbstverteidigung bezeichnet, nur amerikanische Militäreinrichtungen. Seitdem haben sie auch Häfen, Flughäfen und andere zivile Infrastrukturen in der gesamten Region erreicht.
Angesichts einer existenziellen Bedrohung könnte die iranische Führung – oder was davon übrig ist – die Einbeziehung seiner Nachbarn am Golf in die Krise als eines der wenigen Mittel betrachten, um Amerika zurück an den Verhandlungstisch zu zwingen. Mehrere Ölfelder in Saudi-Arabien, den Vereinigten Arabischen Emiraten (VAE) und Kuwait befinden sich in Reichweite iranischer Raketen und Drohnen, wie Carlos Bellorin von der Beratungsfirma Welligence feststellt. Sie sind weitläufig und daher schwer zu verteidigen.
Ein Angriff auf Ölfelder wäre leichtsinnig. Ein iranischer Angriff auf Ölvorkommen am Golf würde Vergeltungsschläge der Nachbarländer nach sich ziehen, die zunächst zu einer Deeskalation aufgerufen hatten.
In den frühen Morgenstunden der Intervention waren Explosionen in der Nähe der Insel Kharg zu hören, von der aus der Großteil der iranischen Ölexporte verschifft wird, obwohl sie offenbar auf andere Infrastruktureinrichtungen als Ölterminals abzielten. Dort könnte es noch viel lauter werden.
Selbst wenn die Produktion verschont bleibt, ist die zweite Unbekannte, ob das Öl auf den Markt gelangen kann. Die Straße von Hormus wurde noch nie für den Seeverkehr gesperrt, nicht einmal während des Iran-Irak-Krieges in den 1980er Jahren. Eine Schließung würde China verärgern, das fast das gesamte iranische Öl kauft und 37 Prozent seiner Rohölimporte auf dem Seeweg über die Meerenge erhält.
Der Iran scheint ohnehin entschlossen zu sein, die Meerenge zu blockieren. Am 17. Februar, während der Atomgespräche mit Amerika, sperrte er den schmalen Kanal für einige Stunden für Live-Feuer-Marineübungen als Demonstration.
Am 28. Februar sendete die Islamische Revolutionsgarde (IRGC), die Prätorianergarde des Regimes, Warnungen, dass die Schifffahrt durch die Meerenge nicht mehr erlaubt sei.
Die Durchsetzung dieser Drohung wird schwierig sein. Die amerikanischen Streitkräfte würden eine Blockade wahrscheinlich innerhalb weniger Stunden aufheben. Dennoch wird die Meerenge ohnehin schnell unpassierbar. Satellitenstörungen beeinträchtigen die Signale der Schiffe und erhöhen das Risiko von Kollisionen.
Der Iran könnte Minen einsetzen, um die Navigation noch gefährlicher zu machen. In den frühen Morgenstunden des 1. März wurde die Skylight vor der Küste Omans von einer Rakete getroffen. Der Tanker, der unter der Flagge von Palau fährt, einem Inselstaat im Pazifischen Ozean, war von Amerika auf die schwarze Liste gesetzt worden.
Versicherer erhöhen die Prämien oder kündigen Polizzen für Schiffe, die diese Reise unternehmen wollen. Mindestens fünf Riesentanker, die Anfang März Hormuz passieren sollten, um Öl in Saudi-Arabien, Oman, Katar und Irak zu laden, kehrten am Nachmittag des 28. Februar um, sagt Kpler, ein Schiffsverfolger.
Auf beiden Seiten der Passage bilden sich riesige Gruppen von Tankschiffen, die aus Angst vor der Durchfahrt durch ein Kriegsgebiet untätig vor sich hin treiben. Die ohnehin schon hohen Frachtraten könnten weiter steigen.
Alternative Routen sind nur begrenzt nutzbar. Saudi-Arabien kann Öl über seine Ost-West-Pipeline umleiten, die Vereinigten Arabischen Emirate verfügen über eine kleinere Leitung, die die Meerenge umgeht. Selbst bei voller Kapazität würden jedoch schätzungsweise 8 bis 10 Millionen Barrel pro Tag ungeschützt bleiben, so Jorge León von Rystad Energy, einem weiteren Beratungsunternehmen.
Bei einem zuvor geplanten Treffen am 1. März erhöhten die OPEC und ihre Verbündeten die Fördermenge nur geringfügig. Saudi-Arabien und die VAE verfügen über die größten Reservekapazitäten im Kartell. Wenn sie ihre Barrel nicht verschiffen können, dann können die übrigen Mitglieder die Differenz nicht ausgleichen.
Wie sich die Preise langfristig entwickeln werden, hängt von der dritten und größten Unbekannten ab: ob Trump sein erklärtes Ziel, einen Regimewechsel im Iran herbeizuführen, erreichen kann.
Mit dem Verschwinden der Mullahs und der IRGC würde das Land aufhören, eine Quelle regionaler Instabilität zu sein. Es könnte mit einer Lockerung der Sanktionen rechnen, die seine Teilnahme an den globalen Märkten einschränken.
Eine Kombination aus steigenden iranischen Exporten und nachlassenden geopolitischen Risiken könnte die Überversorgung verstärken und Rohöl noch billiger machen. Obwohl Trump den Einsatz amerikanischer Bodentruppen im Iran offenbar ausschließt und noch kein Land jemals allein durch Luftangriffe von der Tyrannei befreit wurde, ist die Lage ungewiss genug, um ein solch glückliches Ende zu ermöglichen.
Das alternative Szenario ist, dass die Hardliner an der Macht bleiben. Wer auch immer Khameneis Robe übernimmt, könnte sich gezwungen sehen, seine Macht zu demonstrieren, indem er die Straße von Hormus geschlossen hält und Chaos im Golf sät.
Da rivalisierende Fraktionen der IRGC um die Macht ringen, würde der Iran eine regionale Bedrohung bleiben. Seine Ölproduktion könnte zurückgehen, und Käufer wie China wären unsicher, wer im Iran die Ölhähne kontrolliert. Eine Risikoprämie von 8 bis 12 Dollar pro Barrel könnte auf unbestimmte Zeit ein Merkmal der globalen Märkte bleiben.
Im November werden die Amerikaner bei den Zwischenwahlen ihre Stimme abgeben. Trump und seine Republikanische Partei sind im eigenen Land unbeliebt, unter anderem weil sie als nicht ausreichend engagiert angesehen werden, um die Lebenshaltungskosten zu senken. Höhere Preise an den Zapfsäulen werden ihre Beliebtheit weiter sinken lassen.
Nach Angaben der Federal Reserve Bank von Dallas führt ein Anstieg des Brent-Preises um 10 Dollar in der Regel zu einem Anstieg des Benzinpreises um 25 Cent pro Gallone, manchmal innerhalb weniger Tage. Es dauert viel länger, bis die Tankstellen ihre Preise senken, wenn der Brent-Preis zu fallen beginnt.
Trump könnte die Entwicklung beschleunigen, indem er die strategischen Ölreserven der USA in Höhe von 415 Millionen Barrel anzapft. Das hat sein Vorgänger Joe Biden getan, nachdem Russland 2022 in die Ukraine einmarschiert war. Damals umfasste die Reserve jedoch fast 570 Millionen Barrel. Bei einer maximalen Entnahmerate von 4,4 Millionen Barrel pro Tag würde sie jetzt drei Monate reichen.
Die durch den Krieg im Iran ausgelöste Unsicherheit könnte noch viel länger anhalten. Händler sollten sich auf viele angespannte Wochenenden gefasst machen.
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"From The Economist, translated by www.deepl.com, published under licence. The original article, in English, can be found on www.economist.com"
