Ein dubioser Krypto-Millionendeal, rätselhafte Luxusreisen in seinem Umfeld, eine schwächelnde Wirtschaft: Die Beliebtheitswerte von Argentiniens radikal-liberalem Präsidenten Javier Milei brechen ein. Er selbst sieht sich als Opfer. Noch ist nicht alles für ihn verloren.
„Wissen Sie, wer in dieser Wirtschaftslage real am härtesten getroffen wurde? Ich“, erklärte der Argentinier Javier Milei kürzlich auf einer pompösen Veranstaltung. "Ich bin der Einzige, dessen Gehalt sich seit meinem Amtsantritt nicht verändert hat", sagte er und argumentierte, dass die Kürzungen die politische Klasse getroffen hätten.
"Ich bin der am schlechtesten bezahlte Präsident in ganz Amerika." Diese Botschaft dürfte die ohnehin schon angeschlagenen Argentinier kaum überzeugen. Tatsächlich ist Mileis Zustimmungswert zuletzt stark gesunken. Er liegt nun bei fast minus 30 Prozent – dem niedrigsten Wert seit seinem Amtsantritt im Dezember 2023.
Die Partei von Milei gewann im vergangenen Oktober die Zwischenwahl zum Kongress. Diese Zustimmung zu seinem radikalen Spar- und Liberalisierungsprogramm ermöglichte es ihm, eine Reihe von Reformen durch den Kongress zu bringen. Doch die Wähler haben nun zwei große Kritikpunkte: Korruptionsskandale und eine schwächelnde Wirtschaft.
In seinen ersten beiden Amtsjahren senkte seine Politik die monatliche Inflation auf 1,5 Prozent, etwa ein Zehntel des vorherigen Niveaus, doch seither ist sie wieder angestiegen. Die Wirtschaft schrumpfte im Februar deutlich. Milei muss sich erst im Oktober 2027 wieder zur Wahl stellen, und ein Energieboom könnte ihm helfen, doch er muss die Lage in den Griff bekommen.
Beginnen wir mit den Skandalen. Im Februar letzten Jahres postete Milei in den sozialen Medien, um die Kryptowährung $ LIBRA zu unterstützen. Deren Wert schoss in die Höhe, bevor er rapide abstürzte und vielen Anlegern – mit Ausnahme einiger weniger Großinvestoren, die zum Höchststand verkauften – rund 250 Millionen Dollar kostete.
Milei erklärte umgehend, er habe "selbstverständlich" keinerlei Verbindung zu dem $ LIBRA- Projekt. Telefonaufzeichnungen, die kürzlich von Bundesermittlern beschafft wurden, belegen jedoch, dass in der Nacht von Mileis Post sieben Telefonate zwischen ihm und einem der dahinterstehenden Geschäftsleute stattfanden.
Die Ermittler fanden auf dem Handy eines der Krypto-Unternehmer Entwürfe von Dokumenten, die mögliche finanzielle Vereinbarungen zwischen ihnen und Milei skizzierten. Darin sind drei Zahlungen in Höhe von insgesamt 5 Millionen US-Dollar aufgeführt, darunter eine für die öffentliche Nennung eines der Unternehmer als Berater.
Es ist unklar, für wen die Zahlungen bestimmt waren; es gibt keine Beweise dafür, dass Milei ihnen zugestimmt oder sie erhalten hat. Die Staatsanwaltschaft hat ihn als Verdächtigen in dem Fall benannt, er wurde jedoch nicht angeklagt. Alle Beteiligten bestreiten jegliches Fehlverhalten.
Die Argentinier scheinen noch verärgerter über einen Skandal um Manuel Adorni zu sein, er ist der Stabschef von Präsident Milei. Die Bundesstaatsanwaltschaft ermittelt gegen Adorni wegen des Verdachts der unrechtmäßigen Bereicherung. Der Untersuchung gingen Berichte über verschwenderische Reisen voraus, darunter eine bar bezahlte Reise nach Aruba, trotz seines bescheidenen Beamtengehalts.
Die Staatsanwaltschaft untersucht außerdem eine Familienreise mit einem Privatjet in ein uruguayisches Resort sowie den Kauf einer Wohnung zu einem überraschend niedrigen Preis, finanziert durch einen fragwürdigen zinslosen Kredit. Adorni bestreitet jegliches Fehlverhalten.
Milei hat ihn unterstützt und Journalisten scharf angegriffen. So veröffentlichte er beispielsweise im April innerhalb von vier Tagen 86 Beiträge auf X, in denen er die Presse attackierte, und teilte weitere 874. Er wiederholt häufig die Parole amerikanischer Rechter: "Wir hassen Journalisten nicht genug."
Mitte April verhinderte seine Regierung, dass Reporter die Casa Rosada, den Sitz des Präsidenten, betreten konnten, nachdem einige von ihnen angeblich ohne Genehmigung gefilmt hatten (die Journalisten gaben an, die Behörden informiert zu haben).
Er bezeichnete die Medien als "dreckigen Abschaum" und teilte ein KI -generiertes Bild eines Journalisten in Gefängniskleidung. Am 4. Mai durften Journalisten unter strengen neuen Auflagen zurückkehren.
Die Argentinier hätten Korruptionsvorwürfe vielleicht ignoriert, wenn die Wirtschaft brummen würde. Doch das tut sie nicht. Offizielle Daten deuten darauf hin, dass das BIP im Februar gegenüber Januar um 2,6 Prozent gesunken ist – der stärkste Rückgang seit 2023.
Produktion und Einzelhandel brachen ein. Dies führt zu sinkenden Steuereinnahmen und gefährdet den beeindruckenden Haushaltsüberschuss von Milei. Unter Druck geraten, verzögert die Regierung Zahlungen an einige Lieferanten öffentlicher Einrichtungen.
Öl, Bergbau und Landwirtschaft boomen weiterhin. Laut Milei bilden diese Sektoren zusammen mit der Technologie die Zukunft der Wirtschaft. Allerdings benötigen sie vergleichsweise wenige Arbeitskräfte und machen zusammen nur 12 Prozent der Beschäftigung aus.
Das verarbeitende Gewerbe, der Einzelhandel und das Baugewerbe sind arbeitsintensiver und tragen wesentlich mehr zum BIP bei . Ihr Rückgang hat seit Herrn Mileis Amtsantritt zum Verlust Hunderttausender Arbeitsplätze geführt. Umfragen zeigen, dass niedrige Löhne und Arbeitslosigkeit derzeit die größten Sorgen der Argentinier sind.
Bislang hat sich die Lage durch Mileis Politik noch verschärft. Er hat Schutzmaßnahmen abgeschafft und die heimische Fertigungsindustrie ausländischer Konkurrenz ausgesetzt. Das mag zwar klug sein, doch der Übergang ist schmerzhaft.
Milei hat der Inflationsbekämpfung Vorrang vor der Wachstumsförderung eingeräumt. Dies führte zu einer restriktiven Geldpolitik und hohen Zinsen, was der Wirtschaft schadet. Die Kreditvergabe an den Privatsektor in Pesos stagniert seit August.
Argentiniens Präsident hat im Kampf gegen die Inflation auch auf einen starken Peso gesetzt. Dieser schwankt derzeit in großen Bandbreiten und hat sich im Laufe des Jahres größtenteils erholt. Das liegt zum Teil an den hohen Zinsen, die vorübergehend Kapital in Pesos lenken.
Die starke Ölproduktion und die schnell wachsenden Exporte haben dazu geführt, dass die durch den Krieg im Iran verursachten hohen Preise die Währung gestärkt haben. Ein starker Peso schadet jedoch dem verarbeitenden Gewerbe, da er Importe von Konkurrenten verbilligt.
Auch das Baugewerbe leidet darunter. Bauträger zahlen ihren Arbeitern zwar in Pesos, verkaufen die Häuser aber in Dollar, sodass ein starker Peso ihre Gewinnmargen schmälert. Die Baukonjunktur hält weiterhin an.
Am schlimmsten ist jedoch, dass selbst hohe Zinsen und ein starker Peso in letzter Zeit nicht ausreichten, um die Inflation einzudämmen. Die monatliche Teuerung steigt seit zehn Monaten und erreichte im März 3,4 Prozent, was einem Anstieg von rund 33 Prozent im Jahresvergleich entspricht.
Dies ist teils auf Trägheit zurückzuführen, teils darauf, dass der Regierung eine klare und berechenbare Geldpolitik zur Stabilisierung der Inflation fehlt. Milei hat zudem die Energiesubventionen gekürzt, und der Ölpreisschock im März wirkte sich ebenfalls negativ aus. Der Preis für Rindfleisch, ein beliebtes argentinisches Lebensmittel, ist inmitten der globalen Finanzkrise stark gestiegen.
Einige dieser Probleme dürften sich bald lösen und die Inflation könnte leicht sinken, meint Santiago Bulat von der argentinischen Unternehmensberatung Invecq. Allerdings könnten andere Preisfaktoren zunehmen.
Die Regierung scheint nun endlich dem Wachstum Priorität einzuräumen, indem sie niedrigere Zinsen zulässt. Das Risiko besteht darin, dass der Peso an Wert verliert und die Inflation infolgedessen hoch bleibt.
Die Glaubwürdigkeit von Herrn Milei schwindet. Im März sagte er voraus, die monatliche Inflation werde bis August unter 1 Prozent liegen. Das erscheint nahezu unmöglich.
Es ist nicht alles düster. Das Wachstum könnte sich bald verbessern: Analysten rechnen weiterhin mit über 3 Prozent in diesem Jahr. Große Hoffnungen ruhen auf der boomenden Ölförderung und internationalen Investitionen in Gas und Bergbau. Deren Expansion würde die Exporte weiter ankurbeln.
Die Regierung hat zudem Devisenreserven aufgekauft und damit eine langjährige Schwäche behoben. Den Großteil davon verwendet sie jedoch zur Schuldentilgung.
Sie benötigt Finanzmittel in US-Dollar, um die im nächsten Jahr fälligen Auslandsschulden zu refinanzieren und gleichzeitig die Reserven aufzustocken. Zu diesem Zweck arbeitet sie an einem Abkommen zur Aufnahme eines Kredits in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar bei Geschäftsbanken, der durch Garantien der Weltbank abgesichert ist.
Die Präsidentschaftswahlen im nächsten Jahr werden bald alles andere überschatten. Es steht viel auf dem Spiel. Die gute Nachricht für Milei: Während seine Zustimmungswerte sinken, steigt kein Rivale nennenswert.
Argentiniens fragiles Gleichgewicht ist die größte Herausforderung. Die Bilanz der populistischen Peronisten in wirtschaftlicher Misswirtschaft ist verheerend; ein schlechte Umfrage für Milei vor den Wahlen könnte die Märkte in Panik versetzen. Die daraus resultierende Instabilität könnte zu noch schlechteren Umfragewerten führen und eine schädliche Abwärtsspirale auslösen.
Investoren fordern bereits jetzt höhere Prämien, um über die aktuelle Amtszeit von Herrn Milei hinaus in argentinischen Staatsanleihen investiert zu bleiben. Um eine solche Abwärtsspirale zu vermeiden, muss er wohl auf einem sicheren Weg zu einem deutlichen Sieg sein. Wachstum, Arbeitsplätze und sinkende Inflation wären dabei sehr hilfreich. Er darf keine Zeit verlieren.
"© 2026 The Economist Newspaper Limited. All rights reserved."
"From The Economist, published under licence. The original article, in English, can be found on www.economist.com"
