Zu Hause und im Westen werden sie kritisch beäugt, deshalb fließt immer mehr Geld aus China in den Golf. Dubai hat sich zum Traumort für Milliardäre aus Peking und Umgebung gemausert. Es gibt eine chinesische Schule, ein Spital, ein Spital – aber ein Luxusproblem.
Lee Hsien Loong, Singapurs Senior Minister, gab kürzlich Ausländern in dem Stadtstaat einen Rat: Bitte etwas weniger protzen!" Lee riet Zuwanderern, nachts keinen teuren Champagner zu trinken und nicht laut mit ihren Ferraris herumzufahren. Solche Exzesse könnten die Einheimischen verärgern.
Glücklicherweise seien die sozialen Normen in Dubai anders, sagt Li Guo, der in die Golfstadt gezogen ist und einen italienischen Sportwagen besitzt. Li ist nicht allein. Immer mehr wohlhabende chinesische Migranten ziehen mit ihrem Geld nach Dubai. Die stagnierende Wirtschaft im eigenen Land und die Finanzsanktionen der USA veranlassen einige dazu, ihre Vermögenswerte zu diversifizieren.
Viele private Investoren schauen über Singapur hinaus, das seit Langem bei den Reichen Chinas beliebt ist, und suchen nach einem anderen sonnigen, sicheren und steuergünstigen Standort. Chinesische Unternehmen, die den knausrigen Verbrauchern im eigenen Land entkommen wollen, suchen ebenfalls nach wohlhabenden, wachsenden Märkten außerhalb Amerikas und Europas. Für beide Gruppen ist Dubai sehr vielversprechend.
Nach chinesischen Schätzungen leben 370.000 chinesische Staatsbürger in den Vereinigten Arabischen Emiraten. Mehr als 15.000 chinesische Unternehmen sind dort tätig. Beide Zahlen haben sich seit 2019 etwa verdoppelt.
Chinesische Investoren sind Teil einer größeren Migration von Privatvermögen in die VAE, so Henley & Partners, eine Beratungsfirma, die vermögende und mobile Personen beobachtet. Sie schätzt, dass die VAE im Jahr 2025 einen Nettozuwachs von fast 10.000 Dollar-Millionären verzeichnet haben.
In Singapur hingegen brach die jährliche Nettozuwanderung um die Hälfte auf rund 1.600 ein. Mehr als 1.250 private Investment-Konstruktionen sind mittlerweile im Offshore-Finanzzentrum von Dubai tätig, gegenüber 800 Ende 2024. Obwohl die Behörden der Vereinigten Arabischen Emirate keine Angaben zur Nationalität der Family Offices machen, sagen Vermögensberater, dass chinesisches Kapital einen überproportional großen Anteil am jüngsten Wachstum hat.
Chinesische Auswanderer in Dubai können fast so leben wie zu Hause. Die Stadt bietet nicht nur eine Handvoll chinesischer Restaurants, sondern ganze Lieferketten, die auf ihren Geschmack zugeschnitten sind: Käufer finden bekannte Marken bei Wemart, dem wichtigsten chinesischen Supermarkt vor Ort, während Blattgemüse in Gewächshäusern in der Wüste angebaut wird.
Seit 2020 können Eltern ihre Kinder zu erschwinglichen Gebühren an der Chinese School Dubai anmelden, einer staatlichen Einrichtung, die nach chinesischem Lehrplan unterrichtet. Es gibt sogar ein chinesisches Krankenhaus. Die chinesische Gemeinschaft ist weitgehend in sich geschlossen, erklärt ein Neuankömmling aus China.
Die Investitionswelle umfasst mehr als nur Familienvermögen. Chinesische Unternehmen schlagen ihre Zelte auf. Das Dubai Multi Commodities Centre, eine der Freihandelszonen der Stadt, zählt mehr als 1.000 chinesische Unternehmen zu seinen Mitgliedern, sagt Feryal Ahmadi, stellvertretender Geschäftsführer. Das sind nur 4 Prozent aller Unternehmen in der Zone.
Aber ihre Gesamtzahl ist in den letzten drei Jahren jedes Jahr um bis zu einem Viertel gestiegen. Zu den Unternehmen in den Freihandelszonen Dubais oder denen, die anderweitig in der Stadt tätig sind, gehören alle großen staatlichen Banken Chinas und die staatliche Erdölgesellschaft ebenso wie innovative Tech-Startups wie WeRide, ein Unternehmen für selbstfahrende Autos.
Hongkong und Singapur bleiben die größten Drehkreuze für chinesisches Kapital, was durch die gemeinsame Sprache und den Zugang dieser Städte zu hochentwickelten Kapitalmärkten begünstigt wird, sagt Cameron Harvey von Landmark Family Office, einer in Hongkong ansässigen Beratungsfirma, die nach Dubai expandiert. Die Attraktivität der Golfstadt wächst aus drei Hauptgründen: ihrer Neutralität, ihrer Offenheit und den Möglichkeiten, die sie chinesischen Neuankömmlingen bietet, Geld zu verdienen.
Der Hauptvorteil Dubais ist seine pragmatische Herangehensweise an Außenpolitik. Die Zahl der Expats in der Stadt ist aufgrund geopolitischer Ereignisse gestiegen.
Im Jahr 2022 verdrängten westliche Sanktionen reiche Russen aus den Finanzzentren der Welt. Viele sahen sich mit der Einfrierung ihrer Vermögenswerte im Ausland konfrontiert. Dubai hieß diejenigen willkommen, die anderswo, darunter auch in Singapur, vor die Tür gesetzt worden waren.
Einige waren bestürzt, als etwa die Schweiz Betroffene von Sanktionen von ihren Banken ausschloss, berichtet ein Immobilieninvestor aus Hangzhou, der sich in Dubai niedergelassen hat. Für reisefreudige Chinesen ist die Lektion klar: Nirgendwo ist man völlig sicher vor westlichen Sanktionen, aber Dubai ist ein sichererer Ort als die meisten anderen.
Die ökumenische Haltung der VAE in der Weltpolitik spiegelt sich auch im Inland wider. Sie nimmt wohlhabende Ausländer aller Art auf.
Während es in der Schweiz und in Singapur für Ausländer schwierig sein kann, eine Aufenthaltsgenehmigung zu erhalten, ist dies in Dubai einfacher. Für eine Investition von 2 Millionen Dirham (545.000 US-Dollar) – beispielsweise in eine Wohnung am Wasser – können Neuankömmlinge ein Langzeitvisum beantragen.
Dubai hat im Jahr 2023 (dem letzten Jahr, für das Daten verfügbar sind) 158.000 solcher Aufenthaltsgenehmigungen ausgestellt, doppelt so viele wie im Jahr 2022. Es ist möglich, dass diese Zahl in den Jahren seitdem noch gestiegen ist.
Angesichts der strengen Kapitalkontrollen in China kann es schwierig sein, Geld aus dem Land zu bringen. In Dubai ist es jedoch einfacher als an vielen anderen Orten, Bargeld ins Land zu bringen.
Die Behörden in Singapur haben nach einer Reihe von Skandalen im Zusammenhang mit Family Offices in den letzten Jahren die Bücher ausländischer Investoren durchforstet. Außerdem haben sie den Kryptosektor, der häufig für den grenzüberschreitenden Transfer illegaler Gelder genutzt wird, stärker reguliert. In Dubai ist die Stimmung ruhiger. Und viele Krypto-Unternehmen ziehen dorthin, sagt Lewin Li, ein Unternehmer in der Stadt.
In sozialer Hinsicht spricht die Freizügigkeit Dubais die Reichen Chinas an. "In China kann man selbst als Superreicher keinen Lamborghini fahren", sagt Li Guo. Um den Erwartungen der Kommunistischen Partei gerecht zu werden, verhalten sich Geschäftsleute wie er heutzutage zu Hause "zurückhaltend", sagt er. "Aber in Dubai kann man alles fahren. Niemand wird dich anrühren."
Für diejenigen, die Flagge zeigen wollen, hat Hongqi, der Limousinen für die hohen Tiere der Kommunistischen Partei herstellt, einen Showroom in der Nähe der Innenstadt. Richard Zhang, ein Händler für Luxusuhren in der Nähe des Grand Souk in Dubai, sagt, dass Menschen aus aller Welt den Handelsplatz als Ort bevorzugen, an dem sie ihren Reichtum ungestört genießen können.
Dubai bietet auch Möglichkeiten, mehr Geld zu verdienen. Chinesische Investoren strömen in den Immobilienmarkt, der zu den heißesten der Welt gehört. Die Preise für Wohnimmobilien verzeichneten 2025 ein Wachstum von etwa 12 Prozent (wenn auch langsamer als der Anstieg von 16,5 Prozent im Jahr 2024). Das steht im Gegensatz zu Chinas weitgehend illiquidem, schwächelndem Immobiliensektor.
Alice Liu importiert chinesische Solarmodule nach Dubai und exportiert sie dann in die Region. Da sie jedoch das steigende Interesse chinesischer Käufer spürt, hat sie sich gerade als Maklerin für Immobilien an Investoren aus China qualifiziert. Ihre Kunden "interessieren sich mehr für Mietrenditen als für Whirlpools", sagt sie.
Chinesische Start-ups sehen Gold in der Wüste. Wie in China begrüßen auch die Regulierungsbehörden in Dubai Experimente mit neuen Technologien wie künstlicher Intelligenz und autonomen Robotern.
Aber Dubai verfügt auch über reichlich geduldiges Kapital und wohlhabende Kunden. Während der Economist und Eric Dong, der Kapitalmarktchef von WeRide, in einem der selbstfahrenden Taxis des Unternehmens durch Dubai gleiten, sagt er, dass sein Geschäft in Dubai weitaus profitabler ist als in China. Zu Hause zahlen Nutzer etwa 30 Cent pro Kilometer für ein Taxi; in Dubai zahlen Fahrgäste etwa dreimal so viel. Alle drei großen chinesischen AV-Unternehmen sind in Dubai aktiv.
Wird die Stadt ihre Offenheit gegenüber chinesischen Migranten und Investoren beibehalten? Die Ankunft von Kriminellen ist eine Komplikation. Nachdem China in den letzten Jahren begonnen hatte, gegen Betrugszentren vorzugehen, die von seinen Staatsangehörigen in Südostasien betrieben wurden, sind einige finanzkräftige Cyberkriminelle nach Dubai ausgewandert.
Sie brachten Hunderte Zwangsarbeiter mit, die in einer heruntergekommenen chinesischen Gemeinde am Rande Dubais lebten, ehe dagegen vorgegangen wurde. Mehrere Auswanderer berichten, dass sie beim Verlassen Chinas von den Behörden zu ihren Geschäften in Dubai befragt wurden, offenbar in dem Versuch, Menschenhandel zu unterbinden.
Es gibt noch zwei weitere Risiken. Erstens könnten die chinesischen Behörden es leid werden, dass ihre reichsten Bürger Geld ins Ausland transferieren und damit prahlen. In diesem Fall könnten weitere Maßnahmen gegen Kapitalabflüsse ins Ausland und Reisebeschränkungen für chinesische Staatsbürger folgen.
Eine größere Sorge wäre ein Konflikt zwischen den USA und China, der dazu führen könnte, dass Einrichtungen in Dubai, wie etwa Banken, aufgrund ihrer Geschäfte mit China mit sekundären Sanktionen belegt werden. Bis dahin werden die Einwanderer in der Stadt ihren Luxus jedoch weiterhin genießen.
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"From The Economist, translated by www.deepl.com, published under licence. The original article, in English, can be found on www.economist.com"
